□ 大河财立方 记者 徐兵
近期，上市公司半年报集中披露，并购重组频频亮相。从赛力斯（601127）收购新能源工厂，到羚锐制药（600285）扩张，资本运作与产业转型的结合愈发紧密。
过去，人们对并购重组褒贬不一，有成功的产业整合，也有借壳炒作、内幕交易的乱象。如今不同，监管层明确提出“并购六条”，强调服务科技创新与产业升级。资本市场的并购逻辑，已从套利逐渐转向创新。这意味着，并购重组不再只是财务报表的修饰，而是关系到企业能否切入新赛道、增强核心竞争力。
事实证明，产业逻辑清晰的并购能迅速见效。赛力斯通过收购龙盛新能源，掌握生产主动权，降低成本波动；羚锐制药并表银谷制药，补齐发展短板……这些案例说明，并购重组正成为企业提升抗风险能力、开拓增长空间的重要手段。
热潮之下，更要警惕“伪并购”。高溢价收购容易埋下商誉减值风险，跨界并购若缺乏产业逻辑，只会造成资本空转。现在，监管层已释放明确信号：既要支持科技企业做优做强，也要坚决遏制借壳炒作、内幕交易。只有筑牢合规防线，并购重组才能真正为企业赋能，而非沦为投机的温床。
值得关注的是，政策与产业正在形成合力。工信部鼓励电子信息制造业整合，地方政府支持光伏、储能、汽车等行业并购重组……这些做法目标明确：把资本与资源导向硬科技和高端制造。在这一背景下，并购重组不仅是企业行为，更是产业升级与区域竞争力提升的重要抓手。
未来，并购重组能否成为资本市场的新引擎，关键在于两点：一是政策能否持续护航，建立科学估值体系；二是企业能否通过并购真正提升核心竞争力。毕竟，资本市场的繁荣，最终要落实在增强产业竞争力和经济韧性上。
并购重组不是一锤子买卖，而是一次深层的产业重塑。它承载着企业跨越发展的希望，也承载着壮大生产力的使命。坚守产业逻辑，注重协同创新，并购重组才能成为促进经济高质量发展的新动能。
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